아에바 (NYSE : AEVA) 라이다의 패러다임을 바꿀 수 있을까?

*출처는 글 가장 하단부에 명시해 놓았습니다

미국 시간 기준 2021-03-12, 4D 라이다 라는 차별점을 내세운 아에바(AEVA)가 나스닥에 상장!!!!

4D 라이다??? 그럼 수많은 라이다 기업과 과연 뭐가 다를까? 

 

기존의 3D 라이다의 경우에는 ToF(time of flight) 방식 즉, 빛이 반사해 돌아오는 시간과 간섭 현상을 이용해 거리를 측정하고 그것을 시각적으로 구현해 사용자에게 보여주거나 의사결정을 내리는 형태였으나, 물리적 거리만을 인식하기에 색깔 인식에는 취약한 문제점이 있었음. 앰뷸런스의 사이렌, 브레이크등, 중앙선, 차선, 신호등 등 운전자는 알게 모르게 색깔로 부터 많은 정보를 얻어 판단을 내리는데 카메라로 보정해 해결하고 있다. 또, 태양빛에 의한 간섭이나, 동일한 파장의 빛을 이용하는 라이다끼리의 간섭도 문제로 제기되고 있다. 

그림1. 기존 라이다와 FMCW 방식 차이

에이바의 라이더는 주파수 변조 연속파, FMCW(Frequency Modulated Continuous wave) 방식의 빛을 이용하는 데, 짧은 시간 강한 펄스의 에너지를 사용하는 기존 라이다는 사람의 눈에 악영향을 줄 수 있다는 우려가 제기되지만, 연속적 파장의 빛을 이용하는 에이바의 라이다는 비교적 안전함. Ouster의 라이다도 동일한 장점이 있다며 자랑했고, 또한 파장이 바뀌기 때문에 같은 라이다끼리의 간섭 현상과 태양빛의 교란으로부터도 자유롭다고 볼 수 있다.  

그림2. 아에바 강점

루미나, 벨로다인의 경우 라이다끼리의 간섭은 파장의 암호화를 통해 해결하고 있다. 아무튼 그건 큰 문제가 안된다고 보는데 불가능한 것이 아니라 아직 기술이 개발 중인것 뿐이기 때문이다. 내가 주목하는 건 다름아니 색 인식이 가능하다는 점이다. 라이다의 기능과 카메라의 기능이 어느정도 공존이 가능하다면 증강현실 글라스와 같이 지형 지물을 인식하는 곳에 사용하면 어떨까? 아에바의 공동 창업자 두명 다 애플의 센서 엔지니어 였다. 라이다를 스마트폰에 부착하거나 구글 글래스 같은 곳에 부착해 증강현실에 사용한다면? 

그림3. 공동창업자

현재는 2022 ~ 2023년의 상용화 목표로 삼고 $500미만에 공급할 계획을 세우고 있다.

- VW과 캠핑용 밴 ID 버즈에 라이다 탑재할 예정

- 산하의 포르쉐와 아우디는 파트너쉽을 맺었고

- 탑티어 자동차 부품 제조 회사 덴소, ZF와 ADAS 시스템 생산 계획을 세움으로서 제품화에 서두르고 있는 모양이다.

 

아우스터도 $600에 제품의 가격을 기준으로 맞추었었는데, 그 정도 가격이 합리적이라고 시장에서는 받아들이고 있는 것 같다.

 

assignee:aeva.inc - Google Patents 구글 특허 검색에서 검색해본 결과는 특허 31개, 대부분 라이다 검출에 관한 내용이다. 

그림4. 사내 분위기

사내 분위기는 총점 3.7점으로 보상이 적절치 않았다는 의견이 많았고, 다양성에 대해서는 후한 점수를 주었다. 아무래도 다양한 국적의 인재들이 모여일하는 곳이다 보니 그런건가? 워라밸, 구직기회, 문화에 대해서는 보통이다.

그림5. 예상 실적

매출은 당연히 있을리 만무하고, 2023년 생산에 들어가는 기점으로 매출이 급격히 늘어난다는 가정, 또한 adjusted EBITDA(실질 영업이익), FCF(잉여현금흐름)도 2024년 본격적으로 매출이 반영되는 시기부터 재무상황이 나아진다는 것인데, 이건 너무 낙관적인 지표이고 실질적으로는 더 힘들다고 봐야한다. 2023년 매출 턴어라운드 시기 잘 지켜보자

그림6. 합병 후 재무상황

시가 총액은 $10 기준으로 약 $2.3B, 보유 현금은 $543M, PIPE 투자로 많이 유치해서 그런지 나름 현금이 넉넉한 편이다. 2020~2023년의 FCF를 합하면 (288M) 실제적으로는 50%정도는 더 손해를 본다고 가정하면 (432M) 그래도 보유현금이 남는다. 2025년까지 쉽게 망하진 않겠다 싶다. 그 이외에도 살펴볼 게 산더미 같지만 더 유력한 후보로 올라오면 그 때 잘근잘근 분석해보겠다. 또한 라스트마일, 헬스케어, 스마트 안경, AR등의 분야로 제품을 다양화시키는 지도 중요한 요소다.

 

 

그림1~3, 5, 6 출처 : www.aeva.ai
그림 4 출처 : www.glassdoor.com

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